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                          奇獲投資孟德穩:收益和風險就像沙漏的進口和出口

                          最新高手視頻! 七禾網 時間:2013-09-06 08:54:48 來源:期貨中國

                          七禾網注:嘉賓回答僅代表其本人觀點,不代表七禾網的觀點及推薦。金融投資風險叢生,愿七禾網用戶理性謹慎。

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                          奇獲投資孟德穩

                          上海奇獲投資管理有限公司投資總監,長期從事金融量化交易,早年以股票為主,08年開始專注期貨市場,開發過多種交易策略,最終形成了多策略、多品種、多周期的程序化組合策略體系,追求低回撤的穩健收益,長期的年收益與最大回撤比可以達到4:1。同時在高頻交易員選拔和培訓方面有著非常豐富的經驗,目前已培養出多名優秀高頻交易員。

                          在七禾網期貨中國的私募排行榜http://simu.7hcn.com/上注冊“奇獲投資1號”、“奇獲投資2號”、“奇獲投資3號”三個賬戶。

                           

                          相關鏈接:期貨中國專訪奇獲投資徐聞釗:套利更容易形成穩定盈利http://www.cttglobal.com/article/147486-1.html

                          孟德穩老師領攜的高頻炒手培訓第一期效果超預期,如欲參加第二期請預約:http://www.cttglobal.com/article/141680-1.html


                          訪談精彩語錄:


                          我的性格決定了我與暴利無緣。


                          追求暴利,業績就很難穩定。


                          某種意義上講,生活和交易差別不大。


                          市場總是有一些基本上無風險的交易機會。


                          我們的止損從來不是一道,我們有多重的止損防火墻。


                          團隊會讓交易體系更完善,而且碰撞出的創造力更強,團隊交易更容易形成持續穩定的業績。


                          團隊對風險控制的能力遠超個人。


                          交易本質上是盈虧比和正確率之間的游戲。


                          沒有錯誤就沒有正確,但不要大錯;沒有虧損就沒有利潤,但不要大虧。


                          客觀對待市場,不要心存僥幸。


                          歷史會重復是因為逐利的天性造成群體的心理變化有規律可循,但歷史又不會簡單的重復。


                          我們可以依據歷史去追求利潤,但是不能太依賴歷史去控制風險。


                          我們既要有“俠”的精神,又要有“盜”的技巧。


                          我們做單邊的策略儲備40多個,常用的有12個左右。


                          日內短線是順勢加反轉的策略組合,盈利追求高勝率,盈虧比低一些,利潤是一個累加的過程。


                          隔夜波段以順勢為主,注重盈虧比,一般一次盈利可以抵上三次虧損。


                          100萬的賬戶我們一般會配置3個股指策略4個商品策略,日內會占到一半。


                          1000萬的賬戶我們應該至少配置20個策略,真正實現多策略、多品種、多周期的策略組合。


                          日內短線以股指為主,隔夜波段主要做螺紋鋼、焦炭、PTA、白糖、棕櫚油、豆油。


                          不同品種間有同樣的策略但參數不同,大部分情況下不同品種策略也不同。


                          在交易之內要堅信你的策略,在交易之外要質疑你的策略。


                          隨著市場的成熟以及投資者結構的變化,收益率下降是個長期趨勢,我們身在其中猶如逆水行舟。


                          單個策略過于完善,意味著它的市場適應力就會下降。


                          我們管理的資金,60%在做跨期和跨市套利(年化收益30%左右),20%在做跨品種對沖(年化收益50%左右),20%在做日內和波段交易(年化收益70%左右)。


                          我們的高頻交易是手工模式。


                          我們團隊里有很優秀的高頻交易員,每天大概能做300個來回。


                          (高頻交易)捕捉快速啟動、超短持倉時間、快速止損、每日限額虧損、單量配比。


                          手工高頻的培養成功率是很低的,但是成功后對市場的適應能力很強。


                          個人理解,程序化高頻相對容易成功,但市場的波動特征或者外在成本(手續費)發生變化后,很容易失效。


                          我們的套利采用程序化的交易方式。盈利原理主要有:價差回歸,比價回歸,跟隨差價趨勢。


                          我們的跨期和跨市套利周期都較短主要是基于數理統計和技術分析??缙贩N套利就必須要涉及基本面分析但也離不開技術分析和數理統計。


                          更多的操作方式搭配會產生更好的收益和曲線,對市場的適應力也會更強,東方不亮西方亮,總要有個亮的。


                          套利為主的交易回撤控制在5%以內,單邊為主的交易控制在20%以內,兩者結合的交易控制在10%以內。


                          有強大的心臟又有強大的交易能力,會有高收益,有強大的心臟卻沒有強大的交易能力,只會產生巨虧。


                          收益和風險就像沙漏的進口和出口。


                          狼越來越多,狼之間的競爭就不可避免,暴利的時代會逐漸遠去。


                          無論個人還是團隊成員,身心狀況和生活習慣其實對交易影響很大,健康是第一要務,天才要是長壽就成偉人了。


                          以前我們的團隊屬于閉關苦練內功,現在我們覺得可以到江湖上走一走了。



                          若要聯系奇獲投資-孟德穩,與其開展資產管理合作,期貨中國可為您預約,電話:0571-85803287



                          期貨中國1、孟德穩先生您好,感謝您在百忙之中接受期貨中國網的專訪。您做期貨以來有沒有經歷過大賺大虧?您記憶最深的一次大賺和一次大虧分別是怎樣的?您從大賺大虧的經歷中得到了哪些感受、教訓、總結?


                          孟德穩:有經歷過短時間的大虧,但是沒有暴利,我的性格決定了我與暴利無緣,但不追求暴利并不意味著不會大虧,尤其在交易者還不夠成熟,還沒有充分認識到市場風險的時候。記憶最深的一次大虧是在市場有系統性風險的時候,我們原以為多品種的過夜持倉結構風險相對較小,但第二天所有持倉品種都反向高開很多,而且部分品種很快沖向漲停,一個上午虧損就接近10%,對于我們搞程序化交易的這絕對是巨虧,之后我們也想了很多對策來解決這樣的風險,但是效果都不好,最后還是用了最原始的辦法:放掉部分利潤,降低過夜持倉或者對沖部分倉位。


                          追求暴利,業績就很難穩定,如果你對風險的最大承受力是一杯水,但你卻追求一桶水的利潤,對不起,你總是要死在黎明前的。



                          期貨中國2、對期貨交易者來說,是否必須經歷大賺大虧才能走向成熟、才能走向持續盈利?


                          孟德穩:這個我認為不絕對是,每個人理解的大賺大虧標準是不一樣的,心理承受能力強的人,他認為的大賺大虧的絕對值可能就會大一些。經歷大賺大虧走向成熟其實是經歷了磨練洗禮,心智走向成熟,心態走向平和,這樣的狀態有利于發揮交易員的才智。有一些人在其它領域闖蕩時,已經有了不亞于投資市場的磨練,在他們接觸投資市場的時候已經是很有素養的人了,他們面對市場的時候本身就很理智。所以某種意義上講,生活和交易差別不大。



                          期貨中國3、您在市場中賺取的是“能看到的利潤,知道風險有多大的利潤”,都說市場是不可預測的、是多變的、是看不透的,請問您如何辨別某一次的利潤是“能看到的”?


                          孟德穩:這是概率問題,沒有絕對,只不過我們依據經驗和歷史統計,在這里下單獲取利潤的概率較大,而且我們交易的周期較短,這樣不可料的沖擊因素會少一些。


                          市場總是有一些基本上無風險的交易機會,比如用時間換利潤的期現套利,關鍵是出現好位置的時候,我們有沒有抓住。



                          期貨中國4、在博取利潤時,您如何在下單前就“知道風險有多大”?


                          孟德穩:這是止損問題,我們的止損從來不是一道,我們有多重的止損防火墻,實際交易中設定一個固定止損,這個固定位置有的時候會被快速沖掉,我們會馬上啟動第二層的止損措施,如果第二層的止損也沒達到效果,第三層的防火墻立即就會被啟用。所以我們基本上可以算出最壞的情況下,這一筆交易的損失會是多少。



                          期貨中國5、您認為“面對市場的時候團隊的力量總是大于個人”,但市場也不乏一些僅靠個人創造的財富神話,對此您怎么看?


                          孟德穩:多少個人中才能出一個神話?神話之后是否還能創造神話?這都是問題。每個人的精力都有限,每個人的知識結構也不同,每個人看事物的角度也不同,所以團隊會讓交易體系更完善,而且碰撞出的創造力更強,團隊交易更容易形成持續穩定的業績。團隊的力量更體現在面對市場風險的時候,本身團隊設計出來的風控體系就比個人完善,而且執行的時候還是交易與風控分離,所以團隊對風險控制的能力遠超個人。其實,團隊和程序化上的策略組合有異曲同工的妙處,每個成員的優勢可以直接疊加,而不同成員間的劣勢卻可以相互抵消減少。



                          期貨中國6、您認為“期貨是試錯的過程”、“輸贏的關鍵在于處理錯誤的態度”,為什么說“期貨是試錯的過程”?就您看來,怎樣的“處理錯誤的態度”才是合適的?


                          孟德穩:交易本質上是盈虧比和正確率之間的游戲,如果交易模型是高盈虧比低正確率,就需要容小錯,博大利;如果交易模型是高正確率低盈虧比,就需要容中錯,博中利以及更高的勝率;總之沒有錯誤就沒有正確,但不要大錯;沒有虧損就沒有利潤,但不要大虧。


                          怎樣才算正確的處理錯誤的態度?我的理解很簡單,切入一筆交易的條件是A、B、C,現在沒有盈利,而A、B、C中有條件發生了變化,那么就要即刻了結交易,客觀對待市場,不要心存僥幸。



                          期貨中國7、您認為“歷史不會簡單的重復”,那么歷史會以怎樣的形式重演?


                          孟德穩:歷史會重復是因為逐利的天性造成群體的心理變化有規律可循,但歷史又不會簡單的重復,它會在空間和時間上超出我們的想象,我們可以依據歷史去追求利潤,但是不能太依賴歷史去控制風險。



                          期貨中國8、您認為做期貨“要有俠盜精神”,請問何為“俠盜精神”?做期貨為什么要有這樣的精神?


                          孟德穩:交易機會就是出現在市場不平衡、不能反映真實供求的時候,好似路見不平,我們要有拔刀相助的勇氣和俠氣,但是市場是兇殘的,如虎口奪食,這就要求我們既要有“俠”的精神,又要有“盜”的技巧。



                          期貨中國9、貴公司的期貨交易模式主要分為日內短線交易、隔夜波段交易、高頻交易、套利交易。日內短線和隔夜波段交易用的是程序化的模式,請問您用的是多少個策略的組合?日內短線交易的盈利原理是怎樣的?隔夜波段交易的盈利原理是怎樣的?


                          孟德穩:我們做單邊的策略儲備40多個,常用的有12個左右。


                          日內短線是順勢加反轉的策略組合,盈利追求高勝率,盈虧比低一些,利潤是一個累加的過程。


                          隔夜波段以順勢為主,注重盈虧比,一般一次盈利可以抵上三次虧損,對勝率的要求就低一些,依賴行情的趨勢性。


                          這兩種交易方式疊加起來對行情的適應性就會增加。



                          期貨中國10、貴公司的程序化交易以日內短線為主還是隔夜波段為主?主要利潤是日內短線貢獻的還是隔夜波段貢獻的?


                          孟德穩:一半一半。


                          責任編輯:翁建平
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