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    專訪是俊峰:錢多的看不上套利,錢少的做不來套利

    最新高手視頻! 七禾網 時間:2010-03-25 13:11:49 來源:期貨中國

    七禾網注:嘉賓回答僅代表其本人觀點,不代表七禾網的觀點及推薦。金融投資風險叢生,愿七禾網用戶理性謹慎。

    是俊峰(ST大豆)

    套利交易高手,一線交易員。穩定增長、幾乎不回撤的權益曲線,讓無數人折服。曾任職于浙江天馬期貨研究中心經理,是國內少有的轉型成功交易員。定力超群,用做生意的方法做期貨,專注于套利對沖交易,回避風險,穩健經營,目前年平均回報率穩定于30%以上。

    交易成功的人,交易方法都很簡單,ST大豆身上,再次證明:大道至簡。是經過學習思考的長期積累,頓悟以后的一種超然,是智慧的結晶。

    是俊峰.jpg

    相關鏈接:專訪藍海英雄是俊峰:套利對價差、對波動率的投機http://www.cttglobal.com/article/76060-1.html

    訪談精彩語錄:

    主要還是靠研究,然后集中精力打一兩波行情。

    做單邊投機的風險比較大,尤其是在錢比較多的時候。

    我們做套利要立足在能交割的情況下。

    做任何生意或者什么事情都需要完善的資金管理,我覺得這個比行情判斷更重要一點。

    我會想好這筆套利最多能虧多少錢,虧到一定金額我會走人。

    做期貨的大多是來以小博大的,都是想掙快錢。

    很多時候套利的交易模式錢多的人看不上錢少的人做不來。

    往往很多人選擇性記憶,只看到賊吃肉,沒看到賊挨打,看到的都是賺錢的沒看到虧錢的。

    做任何事情任何時候一定要可控,一旦不可控那就不對了。

    按套路出牌也就不會有太大的問題。

    很多人研究期貨時容易把它神秘化,其實很簡單,你只要低的時候去買,高的時候去賣或者反過來高的時候去賣、低的時候去買那自然就賺錢了。

    滿倉操作應該是在你錢少的時候而且是年輕的時候。

    年輕就是本錢,年輕的時候賠一點錢,但是你的時間價值是很大的。

    (大賽中的交易風格和您日常的交易行為相比)方向完全一致,但是開倉比例加大。

    做期貨還是行為藝術,完全用電腦來代替人腦就沒什么意義了。

    很多事情不是靠電腦能解決的了的,電腦只能根據過去的東西來推算未來的東西,但是很多時候行情都是在變化的,影響行情的因素也是在不斷變化,關鍵還是要靠人腦來判斷。

    我覺得(研究報告)看論據即可,因為論據是比較客觀的東西。

    分析一定要全面,談不上什么為主什么為輔,也都是要各個角度都要觀察到。

    我做任何項目之前,先考慮風險問題,可控的事情才能做。

    (港股和A股)最大的不同是看待問題的思路完全不一樣。

    野鶴看問題的思路還是比較高屋建瓴的。

     若要聯系是俊峰,與其探討合作,期貨中國網可為您預約,電話:0571-85362389

     

    編者按:成績代表過去,路在自己腳下。

    期貨中國1:是俊峰您好,感謝您能夠接受期貨中國網的專訪。您曾用不到兩年的時間,從1萬做100萬左右,這是什么時候發生的事?您覺得當時取得如此高收益的主要原因是什么?

    是俊峰:04年到06年,好漢不提當年勇。當時獲得這個收益回報主要還是靠研究,然后集中精力打一兩波行情。

    期貨中國:當時主要是哪些品種?

    是俊峰:主要還是06年初那把橡膠,先前很多品種都做的。

     

    期貨中國2:您目前專注于套利對沖交易,您為何從單邊投機逐漸過渡到套利?

    是俊峰:因為做單邊投機的風險比較大,尤其是在錢比較多的時候。如果你錢少的時候肯定需要猛干,賠光了還可以重新來過,比方說你有三五萬賠光了打一年工也就賺回來了,但是如果是三五十萬、三五百萬,打工短時間是賺不回來的。所以要找風險比較小的投資方式,那就是做套利。

     

    期貨中國3:您現在還有沒有在做單邊投機?為什么?

    是俊峰:基本沒有。沒有必要去冒那很大的風險

     

    期貨中國4:有人說套利就是兩把投機,您認不認同這一觀點?為什么?

    是俊峰:這個東西不能絕對化。有些時候你可以認為是兩把投機,但是其實做任何期貨交易本身就是投機。關鍵還是認清它的本質,現象可能多種多樣,本質還就是為了賺錢,便宜的時候買、高的時候賣,至于他是用什么樣的方法、做什么樣的品種就要根據情況來討論。

    期貨中國:那對這個觀點您的看法就是?

    是俊峰:可對可錯。

    期貨中國:套利本質上也是一種投機。

    是俊峰:對,可能是對價差的投機,或者是對兩個品種供求關系、相關影響的投機。

     

    期貨中國5:您曾經說過:“套利其實很簡單,終極原理就是計算收益率,沒有太多的技術含量”,但是大部分人都無法學會有效的套利方法,您能否說一說您的簡單套利原理?

    是俊峰:最簡單的就是買近拋遠套利,比如說買一個近期賣一個遠期,像PTA前段時間買二月空三月,三月比二月高了一百多塊,二月買進交割,交點倉儲費,交點期貨手續費,到了三月賣掉交點增值稅,這樣算出一個成本,一百塊都不到的,減去你的開倉價格就是你的凈利潤,其實很簡單的。

    期貨中國:也就說是去除成本之后兩者之間只要有利潤就是可以做的。

    是俊峰:對,當然這個利潤有大有小的,然后再去核算一個收益率,就說很多品種都可能有收益,那肯定是選擇一個收益率比較大的,優化來做,比如說最近鋅和鋁價差就比較大,PTA也是。

    期貨中國:你覺得最近螺紋鋼有套利機會嗎?

    是俊峰:螺紋鋼因為交割的限制(它很難交割)比較難做套利。我們做套利要立足在能交割的情況下。如果隨著兩個合約價差的變化賺錢了,你可以賺幾十塊錢,然后平倉,如果不賺錢到最后可以交割,交割就等于賺錢,就是靠時間來換取利潤。但像螺紋鋼這個品種到最后沒法交割,到期只有平倉,所以做螺紋鋼套利最后可能虧錢。

     

    期貨中國6:您做套利一般的倉位是多少?套利是否也需要完善的資金管理?

    是俊峰:資金管理絕對需要的,做任何生意或者什么事情都需要完善的資金管理,我覺得這個比行情判斷更重要一點。

    期貨中國:倉位一般是多少?

    是俊峰:每個項目都不大,但同時可以做多個項目,具體到每個項目占用的都不是太大,基本上20%-30%左右。

    期貨中國:也就是你可能同時做幾組套利?

    是俊峰:對,每組占用都不太大,基本上是等待機會為主,除非是出現很明確的買近拋遠的機會可以把倉位做大一點,像一般的常態情況沒有必要做很大,去冒太大的風險。

     

    期貨中國7:套利交易也不可能每一筆都賺錢,您做套利的平均勝率是多少?遇到虧損您會怎么辦?什么情況下您會止損?

    是俊峰:這個我沒有統計過,但是肯定大于50%,畢竟這么多年一直賺錢。虧損的情況下要分析,比如過虧損到一定程度時候,我會想好這筆套利最多能虧多少錢,虧到一定金額我會走人。一般來說在做一筆交易之前都會預計可能會遇到什么狀況,或者是可能會虧多少贏多少,如果是出現虧得比較多的情況肯定是超出你的預期了,既然超出預期又沒辦法控制這筆交易,那就該走人,但當虧損在可控的情況下還是持有的。

     

    期貨中國8:您主要做哪些品種的套利?有沒有做跨品種、跨市場的套利?有沒有做期現套利?

    是俊峰:基本上活躍的品種都做吧,除了那種像早秈稻、強麥、硬麥等品種沒辦法做,其他的基本都做。

    期貨中國:有沒有做過跨品種跨市場的

    是俊峰:國外市場沒有,跨大連、鄭州這兩個市場有的,比如說PTA和塑料。期現套利也是經常做的,只要有價差就做進去。

    期貨中國:那你現在做交割的情況多不多?

    是俊峰:這個要看,收益率做得大一點,就交割,如果賺的比較緩就平掉?;蛘呤强醋罱锌赡芤桓畹膯巫?,核算一下錢富余的比較多,反正閑著也是閑著那就交割,交割之后還可以質押回來,質押回來就資金可以動用了,而且質押的利息也比較低。

    期貨中國:算來算去最終就是算平掉合算還是直接交割合算

    是俊峰:是的,就是算個賬。

     

    責任編輯:抱犢崮
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