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    循道量化:與其研究原因 不如只研究結果

    最新高手視頻! 七禾網 時間:2020-11-25 18:39:45 來源:七禾研究

    七禾網注:嘉賓回答僅代表其本人觀點,不代表七禾網的觀點及推薦。金融投資風險叢生,愿七禾網用戶理性謹慎。




    陳海洋簡介

    40歲,河南沁陽人,擁有19年的證券、期貨投資經驗,曾任公務員,后辭職經商。

    2000年開始涉足股票市場,2007年涉足商品期貨,最終在2010年形成了趨勢跟蹤的交易理念并堅定執行。

    2010年初至 2016年底,通過趨勢跟蹤的交易理念,采用商品期貨、 股指期貨、國債期貨、股票、證券銀行固收的資產配置,每年均實現盈利,管理資金從最初的30萬增長到最高近兩千萬。

    2017年創立杭州循道量化公司,目前管理著6只基金產品,多次在私募賽盤大賽上榮獲獎項。


    精彩觀點

    未來難以預測,影響價格的因素太多而且多變,每個因素都深入研究非常難,所以與其研究原因,不如只研究結果也就是價格這一個核心維度。

    趨勢跟蹤策略具有低勝率、高盈虧比的特性,所以要輔以資金管理和資產配置以及分散品種配置,得以長期追隨趨勢。

    目前我使用的趨勢跟蹤策略長期而言是個正期望系統,但這個策略有大年有小年,遇到小年可能盈利很少甚至虧損,遇到大年盈利會多一些。正因為這個策略中間過程的不穩定,才導致最終結果的穩定。

    (對于穩定盈利)短期來看穩定是相對的,長期來看穩定是絕對的。

    要理解策略是不完美的,正因為它的不完美,策略才會長期有效。

    運用趨勢策略時,最好分散在多個品種上進行操作,這樣可以分散風險,降低波動率,在震蕩市的時候更容易堅持策略。

    (程序化策略)同質化其實也不嚴重。

    這次黑天鵝出現后,最終的價格表現都是順著趨勢的,所以這次黑天鵝也對我公司的趨勢策略產生了積極影響。

    我們是通過多品種、多策略、多周期分散并輔助資金管理來控制風險的。通過給各板塊賦予相同的風險值,并倒推倉位,因為等風險比等手數更符合邏輯,更容易平衡各板塊的風險權重。

    (期貨交易和賭博的區別)二者的共同點是都是規則,都是零和博弈,不同點是賭博的受益者是賭場,而期貨受益者是實體經濟。

    做股票的邏輯是只買創新高的股票。


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    七禾網1、陳總您好,感謝您在百忙之中接受七禾網的采訪。您做過公務員也經過商,請問您是在什么樣的契機下接觸到金融投資的?這些經歷對您交易有什么幫助?


    陳海洋:主持人您好,我最初接觸的是股票,第一次知道股票這個詞是在集郵雜志上,文中寫道“炒股票不如炒郵票”。對股票市場產生興趣是在1998年,當時在鄭州上學,經常讀一些商界企業管理方面的書籍,有本書的書名我記不清了,只記得書上介紹炒股票必看臺灣張齡松老師所寫的《股票操作學》,于是我買了這本書。我記得文中第一節題目是“突破不平等的環境創造財富”,談到愿意在各種不平等狀況下出人頭地的人,股票市場是最好的出路。很多并非大學畢業,既沒有顯赫背景,也沒有達官顯要推薦的年輕人,因為投身股票市場,敲開了成功之門。這些文字對我的心理沖擊很大,我完全被這本書吸引,也對股票這個陌生的市場產生了興趣,覺得自己也可以通過炒股實現人生夢想。就這樣我開始關注股票市場,開始主動關注相關書籍和新聞報紙。2000年我到杭州上學后,又讀了關于巴菲特如何通過買賣股票價值投資并成為全球富豪的書籍,更加堅定自己交易股票的信心,為此還購買了會計學方面的書籍去學習財務知識,后來說服父親給我十萬元開始炒股。


    接觸到期貨是在2007年,當時看股票分析文章時知道了期貨,經過一番了解,知道期貨是和股票一樣的投機工具,交易方式更加靈活,我也想嘗試一下,于是就到鄭州找期貨公司開戶,正式開始期貨交易。


    由于當時自己在家閉門造車,對外界一無所知,那時候做股票和做期貨都是虧損的,2000年到2009年一直在反復虧損。 


    期間做過公務員,經過商,覺得自己的性格不善于交際,不適合行政工作和經商,而炒股和炒期貨不需要和人打交道,只需要通過自身技術也能成功,更適合自身情況。所以盡管當時一直虧損,也始終沒有放棄,一直在這方面鉆研,希望能以交易股票和期貨為突破口,實現財務自由和人生價值。



    七禾網2、您2007年涉足商品期貨,期間經歷了持續不斷的虧損,最終在2010年形成了趨勢跟蹤的交易理念。在您看來,趨勢跟蹤的本質是什么?3年的不斷虧損,您是否有過退縮的念頭?


    陳海洋:市場參與主體套保者和投機者的行為特征,市場價格必然會形成向上或向下的中長期趨勢。


    未來難以預測,影響價格的因素太多而且多變,每個因素都深入研究非常難,所以與其研究原因,不如只研究結果也就是價格這一個核心維度,追隨價格趨勢來進行交易,也就是趨勢跟蹤。趨勢跟蹤策略具有低勝率、高盈虧比的特性,所以要輔以資金管理和資產配置以及分散品種配置,得以長期追隨趨勢。


    2007年到2009年底做期貨不斷虧損,自己想過退縮,可是沒有別的退路,只能在這條路上深入研究。并且當時是沒有系統的亂作,后來研究初系統后,測試系統可以盈利,實盤前曾想過如果這次不成功就放棄這條道路。



    七禾網3、有了交易理念之后,自2010年開始,除了2017年出現微虧,其余每年您均取得正收益。就這個表現來看,您覺得自己是否實現了穩定盈利?您如何看待穩定盈利?2017年又為何出現微虧?


    陳海洋:我是這樣考慮穩定盈利的,目前我使用的趨勢跟蹤策略長期而言是個正期望系統,但這個策略有大年有小年,遇到小年可能盈利很少甚至虧損,遇到大年盈利會多一些。拉長時間來看,有時候可能好幾年都不賺錢或者虧錢,但最終堅持下去一定可以,正因為這個策略中間過程的不穩定,才導致最終結果的穩定。所以短期來看穩定是相對的,長期來看穩定是絕對的。


    2017年的虧損是正常的,因為那年各品種多數是震蕩行情,所以對于趨勢跟蹤策略來說不容易賺錢。



    七禾網4、資料顯示,從2010年1月到2018年4月,您個人的期貨實盤賬戶累積盈利超1500萬元,最高年收益率65%,最大利潤回撤20%。您覺得自己能取得這個成績的關鍵原因是什么?



    陳海洋:首先是這幾年各品種多數都出現了或大或小的趨勢行情,對趨勢跟蹤策略非常適合。其次是自己對策略有深刻認知,知道系統是個正期望系統,并且了解系統的特性,在系統不適應期時仍能堅持系統,堅信系統,才能復利資金放大資金操作,才能讓資金幾何式增長。



    七禾網5、您在形成趨勢跟蹤理念后實現了盈利,其實這個市場上成功運用趨勢跟蹤交易方法的人并不多,您覺得出現這種情況的原因有哪些?


    陳海洋:第一,趨勢跟蹤系統的勝率比較低,只有40%左右,意味著10次交易平均有6次是虧損的。有的品種甚至連虧十幾次都很正常,所以連續虧損很容易讓交易者放棄。


    第二,趨勢跟蹤系統雖然長期能賺錢,但系統有大小年,大年的時候能多賺些,小年時會少賺或者虧錢。如果交易者剛按照該系統交易,正好遇到小年,可能就會虧損或者盈利很低,導致交易者無法堅持該系統而放棄。


    第三,該系統要求分散交易,盡量多品種交易,這樣長期下去能取得各品種的平均收益,短期又能減少回撤,可以更好的堅持系統。而很多投資者一般只愿意做一部分板塊或者品種,各種原因沒有分散操作。如果恰好操作的品種或者板塊沒有好的行情,投資者可能會覺得是系統失效,從而放棄系統。


    第四,重倉操作往往會產生大回撤,導致投資者放棄該系統。


    第五,該系統是右側交易,等信號出現后才出手,同時放棄了投資者的主觀能動性,會讓交易失去部分樂趣。



    七禾網6、有交易員表示,趨勢交易歸根就是一句話:抗的住震蕩,拿的住趨勢。您如何看待這個觀點?在您看來,如何做才能抗的住震蕩,拿的住趨勢?在細節的處理上,您是否有什么小技巧能分享給大家?


    陳海洋:我覺得“趨勢交易歸根就是一句話:抗的住震蕩,拿的住趨勢”這句好寫得非常好,對趨勢交易的總結很到位。


    如何做到“抗的住震蕩,拿的住趨勢”,我是這樣認為的:一是對該策略要深刻認知,知道策略的優勢和缺陷,并且要能擁抱策略的優勢包容策略的缺陷,要理解策略是不完美的,正因為它的不完美,策略才會長期有效。二是要分散操作,運用趨勢策略時,最好分散在多個品種上進行操作,這樣可以分散風險,降低波動率,在震蕩市的時候更容易堅持策略。三是做好資金管理,要了解自己的風險容忍度,在設計策略的資金管理時和自己心理相匹配。



    七禾網7、循道量化是否有針對震蕩行情的策略?當前貴公司共有多少套策略,它們分別有著什么特點?


    陳海洋:沒有震蕩行情的策略,共開發有三十多套策略,實盤運行的有四套到六套。這些策略都是趨勢型策略,有短周期、中周期、長周期的。


    責任編輯:唐正璐
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