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    滌綸短纖:成本回落&供需失衡 下半年下跌風險增大

    最新高手視頻! 七禾網 時間:2022-08-10 09:29:00 來源:卓創資訊 作者:何晴

    一、2022年下半年總體預期


    下半年,宏觀方面,美聯儲加息周期之下,全球寬松貨幣政策轉向,且OPEC持續增產中,油市恐將進入抵抗式下跌行情;滌綸短纖成本方面,主原料PTA存回落預期,第二原料乙二醇預計下半年呈現沖高回落走勢,因此聚合成本大概率處于先高后低,整體偏弱的狀態;供需方面,供應端有新投產能計劃,供應量或逐步增加,需求恢復寄托于傳統旺季,但預計回升速度緩慢,幅度不大,所以滌綸短纖供需將繼續呈現供大于求的失衡狀態;綜合預計,滌綸短纖在宏觀壓力加大、成本回落及供需失衡加劇情況下,價格或呈現震蕩下行走勢,但是受到下半年需求恢復預期的支撐,預計價格有階段性上揚機會。


    二、2022年下半年滌綸短纖市場驅動因素


    影響滌綸短纖市場價格變動的因素很多,針對于2022年下半年來看,主要總結為5個驅動因素,并根據每個因素對價格的影響強度做出了預判,重點參考下面表格。



    成本方面:主原料PTA成本支撐減弱,PTA新產能投產,下游需求回升預期相對謹慎,成本及供應因素利于PTA行情下跌,將抵消需求回升的影響,下半年行情存在回落預期;2022年下半年乙二醇在供需層面仍保持較高的去庫預期,價格或將沖高上行,但由于成本端的支撐力度存減弱空間,乙二醇價格回落可能較高,階段性止漲回調仍將出現。因此滌綸短纖聚合成本下半年將呈現震蕩回落走勢,驅動滌綸短纖價格下跌。



    供應方面:2022年7月湖州中磊已有30萬噸新增產能完成投產,正常產出優等品滌綸短纖。未來已確定計劃的還有90萬噸新增產能規劃。截至目前,滌綸短纖有181.15萬噸產能處于停產或檢修狀態,下半年或有重啟可能;因此下半年滌綸短纖供應端或有明顯增量,利于滌綸短纖價格下跌。


    需求方面:通過2022年月度產銷均值與滌綸短纖歷史9年產銷規律作對比,得出今年上半年滌綸短纖產銷率均低于歷史9年均值,僅2月產銷與歷史9年均值持平,下半年來看,滌綸短纖產銷率或延續低于歷史9年均值水平的狀態,但預期下半年整體產銷高于上半年。從下游紡紗開工來看,三季度受到高溫影響,滌紗行業開工或有下滑,對滌綸短纖剛需減弱,但隨著氣溫下降,開工將有提升疊加秋冬紡織及填充領域剛需消費提振下,滌綸短纖需求或有階段性提升預期。



    宏觀因素:受美聯儲加息政策及歐美經濟衰退風險影響,國際油價重心或有所下移,對大宗商品價格驅動向下。


    市場心態:就市場人士目前對下半年的預期來看,對于需求的恢復及傳統旺季的到來均持悲觀預期;同時下半年滌綸短纖產業鏈上下游均面臨生產調整預期,終端領域生產調整幅度或大于上游,市場心態上普遍對需求預期偏空。


    綜合以上因素分析,驅動滌綸短纖價格下滑的因素居多:成本回落,供應增加,宏觀承壓,心態悲觀;而驅動滌綸短纖價格上漲的因素僅是需求的階段性提升;因此滌綸短纖下半年價格下跌風險增大。

    責任編輯:李燁

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