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    MPOB 8月供需報告解讀

    最新高手視頻! 七禾網 時間:2022-08-11 09:20:05 來源:五礦期貨 作者:張利

    周三北京時間12:30,馬來西亞棕櫚油局MPOB公布7月供需報告顯示,馬來西亞7月棕櫚油產量為1573560噸,高于彭博預期的151萬噸,低于路透預期的158萬噸,上月為154.5萬噸,環比增加1.84%;馬來西亞7月棕櫚油進口為130615噸,高于彭博預期的9萬噸和路透預期的8萬噸,上月為5.92萬噸,環比增加120.65%;馬來西亞7月棕櫚油出口為1321870噸,高于彭博預期的122萬噸和路透預期的122萬噸,上月為119.4萬噸,環比增加10.72%;馬來西亞7月棕櫚油庫存量為1772794噸,高于彭博預期的177萬噸,低于路透預期的179萬噸;上月為165.5萬噸,環比增加7.71%。


    產量方面,我們看到7月產量略增。一方面,受產地傳統增產季的到來及外籍勞動力緊缺問題的部分緩解,馬棕產量正逐步恢復。另一方面,7月產量絕對值仍處于偏低水平,馬來西亞種植園勞動力缺口仍在,如無進一步措施來擴大外籍勞動力的引進,仍影響到馬來西亞棕櫚油產量的后續增長。產量的恢復情況仍需要后續數據去進一步驗證。



    出口方面,我們看到7月出口量高于市場預期,不過盡管如此,馬棕出口絕對值仍處于偏低水平。受印尼棕櫚油出口禁令解除影響,馬棕部分出口仍將受到擠壓。此前印尼政府表示,印尼取消對所有棕櫚油產品征收的出口稅至8月31日,以促進出口和緩解高庫存。8月2日,印尼再出臺政策,下調毛棕櫚油參考價,擬定為每噸872.27美元,較上月降幅達到46.01%。近期,印尼海關將根據872.27美元/噸的參考價格對毛棕櫚油征收52美元/噸的出口稅,且將棕櫚油的出口稅起征點從750美元/噸降低至680美元/噸。印尼政策反復,令市場充滿了不確定性。整體來看,預計接下來馬棕的出口仍將受到印尼方面的擠壓。 



    庫存方面,7月馬棕累庫明顯。7月馬來的棕櫚油庫存連續第二個月上升,且庫存水平已經達到17年的水平。這對于棕櫚油價格將有一定的壓力。不過鑒于印尼出口政策的反復,馬棕的出口也將充滿不確定性,因此馬棕庫存目前正處于“十字路口”,即多空的分水嶺,接下來仍需觀察8月的馬棕庫存情況。值得注意的是,棕櫚油市場面臨的主要矛盾為印尼面臨的脹庫問題以及宏觀上偏弱的預期。



    責任編輯:李燁

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