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    預計期指將維持區間震蕩走勢:永安期貨8月11早評

    最新高手視頻! 七禾網 時間:2022-08-11 09:25:39 來源:永安期貨

    股指期貨


    【市場要聞】


    國家統計局數據顯示,中國7月CPI同比上漲2.7%,漲幅比上月擴大0.2個百分點,創下自2020年8月以來的新高,環比則持平轉為上漲0.5%。7月PPI同比上漲4.2%,漲幅比上月回落1.9個百分點,環比則由持平轉為下降1.3%。央行表示,預計下半年我國CPI一些月份漲幅可能階段性突破3%,結構性通脹壓力加大;全年物價漲幅仍將運行在合理區間,有望實現全年CPI平均漲幅在3%左右的預期目標。


    央行發布《第二季度中國貨幣政策執行報告》稱,下一階段將加大穩健貨幣政策實施力度,發揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能,主動應對,提振信心,搞好跨周期調節,兼顧短期和長期、經濟增長和物價穩定、內部均衡和外部均衡,堅持不搞“大水漫灌”,不超發貨幣,為實體經濟提供更有力、更高質量的支持。


    美國通脹超預期減速,緩解美聯儲繼續激進加息壓力。美國7月未季調CPI同比升8.5%,預期升8.7%,前值升9.1%;未季調核心CPI同比升5.9%,預期升6.1%,前值升5.9%。季調后CPI環比持平,創2020年5月以來新低,預期升0.2%,前值升1.3%。


    【版塊漲跌】


    上漲前五名板塊分別為石油石化、機械設備、紡織服飾、基礎化工、國防軍工;下跌前五名板塊分別為食品飲料、醫藥生物、煤炭、交通運輸、計算機。


    【觀    點】


    國際方面,7月美聯儲如期加息75個基點,同時議息會議聲明較預期偏鴿派;國內方面,政治局會議繼續釋放穩增長信號,但同時局部地區疫情反復,預計期指將維持區間震蕩走勢。



    有色金屬


    【銅】


    現貨數據:今日上海電解銅現貨對當月合約報于升水10~升水50元/噸,均價30元/噸,較前一日下滑110元/噸。平水銅成交價格61500-62060元/噸,升水銅成交價格61510-62070元/噸。今日早市滬銅小幅高開后一度在日均線上方圍繞61900元/噸窄幅整理,第二時段前后急墜600元/噸至61400元/噸。


    觀點:美聯儲CPI數據發布,整體好于預期,市場中期仍在博弈美聯儲加息態度;本周銅庫存小幅累庫,但仍在低位,我們預計目前銅價將在區間震蕩,等待美聯儲加息態度落地。


    【鋁】


    現貨數據:鋁現貨18790(+310)元/噸,升水方面:廣東-300(-40);上海-130(-30),鞏義-300(-60);鋁錠半周度累庫0.6萬噸,鋁棒半周累庫0.65萬噸。淡季顯現,持續累庫,成本端反復,過剩預期兌現。供應端四川一鋁廠因壓負荷導致意外事故涉及20萬噸產能關停,需求端,部分地區淡季來臨,鑄錠增加。留意地產板塊是否修復。


    觀點:單邊矛盾不大,等待成本下移邏輯順暢;月間正套離場;遠月內外正套持有(留意出口邊際位置)。


    【鋅】


    現貨數據:上海升水420(0),廣東升水360(+90),天津升水550(+10);現貨成交偏弱,整體需求維持偏弱狀態。


    觀點:短期供需雙弱維持,近期硫酸價格暴跌造成冶煉利潤壓縮,歐洲再次炒作能源上漲造成減產,整體基本面估值偏低。出口虧損擴大,窗口打開附近可關注內外反套,月差受廣東交倉庫容受限維持強勢。


    【鎳】


    現貨數據:俄鎳升水4500(-500),鎳豆升水3500(-500),金川鎳升水7200(-300);進口到貨增多,升水持續回落,近期亦有部分貨源從保稅流入,鎳板庫存快速累積,鎳豆維持低成交。


    觀點:mhp及冰鎳進口再創新高,短期純鎳倉單有所累積但絕對量仍偏少,市場傳言收儲,疊加美國CPI數據拐頭,短期反彈,中長期維持偏空觀點。


    【不銹鋼】


    現貨數據:基價15600(-100);青山盤價下調,疊加進口冷軋到貨,貿易商降價出貨,然成交延續偏弱,上周開始現貨變現跟漲乏力,本周跟隨盤面下跌。


    觀點:上周基差大幅收縮,后續觀察新產能投放節奏,建議觀望或逢高空配。



    鋼 材


    現貨下跌。普方坯,唐山3730(-50),華東3920(-20);螺紋,杭州4210(-20),北京4080(-10),廣州4380(-50);熱卷,上海3990(-30),天津3960(-50),廣州4030(-30);冷軋,上海4480(-20),天津4510(-50),廣州4470(0)。


    利潤縮小。即期生產:普方坯盈利270(-28),螺紋毛利311(-29),熱卷毛利-56(-38),電爐毛利82(-96);20日生產:普方坯盈利64(-32),螺紋毛利96(-33),熱卷毛利-270(-43)。


    基差螺擴卷縮。杭州螺紋(未折磅)01合約306(19),10合約144(3);上海熱卷01合約61(-1),10合約-38(-9)。


    供給:筑底回升。08.05螺紋246(13),熱卷300(-4),五大品種897(14)。


    需求:回落。08.05螺紋312(-2),熱卷305(-10),五大品種984(-11)。


    庫存:去庫。08.05螺紋819(-67),熱卷361(-5),五大品種1749(-87)。


    建材成交量:12.9(-0.2)萬噸。


    【總    結】


    當前絕對價格中性略高,現貨利潤中性略低,盤面利潤偏低,基差微貼水,現貨估值中性,盤面估值中性。


    本周供給回升需求回落,庫存延續去庫,但去庫放緩,鋼材淡季不淡延續,基本面中性。產量端隨鋼廠復產進行,已開始筑底回升,需求端相對平穩,終端需求并未隨價格的反彈有明顯好轉,但庫存持續去化,庫銷比健康,給需求較高的容忍度,鋼材價格彈性基礎正在積累。


    但海外衰退風險逐步加大,需求成為當前交易主邏輯,在大類資產普跌的氛圍下,鋼材基本面即使略好,可能也難以獨善其身,因此在近期持續以近強遠弱的形式運行,近遠月價差走擴明顯。


    黑色系高位震蕩看待,回調后重回震蕩區間,短期近強遠弱格局延續,后續重點關注產量端的回升情況。



    鐵 礦 石


    現貨下跌。唐山66%干基現價919(-4),日照超特粉640(-1),日照金布巴742(-1),日照PB粉775(-3),普氏現價108(0)。


    利潤下跌。PB20日進口利潤88(-6)。


    基差走弱。金布巴01基差130(-3),金布巴09基差42(-7);超特01基差130(-3),超特09基差36(-7)。


    供給下滑。8.5,澳巴19港發貨量2612(-42);45港到貨量2421(255)。


    需求止跌企穩。8.5,45港日均疏港量262(+2);247家鋼廠日耗268(+8)。


    庫存積累。8.5,45港庫存13704(+169);247家鋼廠庫存9790(+106)。


    【總    結】


    鐵礦石絕對估值中性,相對估值中性偏高,品種比價中性偏高,鋼廠利潤偏低,基差中性偏低,一定程度反映了遠期累庫預期。驅動端鐵水止跌企穩,廢鋼短期難起量的情況下鐵礦石為鐵元素主要供給,短期礦山發運回升,港口累庫節點基本得到驗證,鋼廠庫存水平偏低的情況下,鋼材投機需求的啟動容易引發鐵礦石向上的價格彈性,但需求無法回補將延續估值重心逐級下移的態勢,當前期貨不含稅對標100美金以上,鐵水跌至213暫未看到更大范圍的限產,復產預期持續發酵引爆鐵礦石行情,短期偏強,中期來看用鋼需求抓手較少,成材需求仍是未來黑色重心,短期黑色商品波動率顯著抬升,更大空間需要成材打開想象力,中長期供需依舊偏寬松。



    焦煤焦炭


    最低現貨價格折盤面:山西中硫煤折盤2200,蒙煤折盤2200;焦炭第一輪提漲落地后廠庫折盤2750,港口折盤2830。


    焦煤期貨:JM209貼水80,持倉3.56萬手(夜盤-1332手);9-1價差202.5(-8)。


    焦炭期貨:J209升水第一輪135,持倉2.67萬手(夜盤-741手);9-1價差159.5(-25)。


    比值:9月焦炭焦煤比值1.362(-0.013)。


    庫存(鋼聯數據):8.4當周煉焦煤總庫存2473.9(周+76.4);焦炭總庫存991.7(周-22.6);焦炭產量102.4(周+0.05),鐵水214.31(+0.73)。


    【總    結】


    估值來看,第一輪提漲過后,焦化利潤擴大,理論上海運煤仍有進口利潤,焦炭盤面升水,雙焦估值偏高。驅動來看,成材決定黑色系價格重心,目前面臨海外進口壓力,向上空間有限,供應端蒙煤通關超預期增加,政策促通關力度較強,雙焦庫存拐點已現,自身驅動不強,短期跟隨成材為主,長期高估值需要修復。



    能 源


    【資    訊】


    1、美國7月CPI年率錄得8.50%,低于預期值0.2個百分點,遠離上月創下的逾四十年高位9.1%。


    2、EIA數據:截至8月5日當周,美國原油庫存+545.8萬桶(預期+7.3),庫欣庫存+72.3萬桶,戰略石油儲備庫存–529.7萬桶至–4.646億桶;汽油庫存–497.80萬桶(預期–63.3),餾分油庫存+216.6萬桶(預期–66.7)。美國原油產量+10至1220萬桶/日。


    【原    油】


    昨夜美國CPI數據和EIA數據的發布牽動原油市場情緒,油價日內劇烈波動,盤中兩次大幅下探,又再度拉回,最終收漲近1%,海外汽柴油均延續上漲,Brent+0.01%至96.53美元/桶,Brent+0.55%至97.06美元/桶,WTI+1.24%至90.83美元/桶,SC+0.63%至675.5元/桶,SC夜盤收于684.3元/桶,RBOB+2.45%至116.69美元/桶,HO+2.02%至141.4美元/桶,G+2.39%至130.71美元/桶,周期價值指標仍處超跌區間。


    結構方面:月差延續走弱,與供需邊際轉弱的事實匹配,Brent和WTI維持Back結構。宏觀方面:美國7月通脹出現放緩,加息壓制通脹的效果初顯,對9月美聯儲加息幅度的預期有所緩和。庫存方面:本周EIA數據顯示,美國原油及餾分油超預期累庫,而汽油去庫幅度大超預期,緩和了市場對于海外汽油需求快速走弱的擔憂,原油及柴油庫存處于低位。


    中期視角,供給偏緊局面延續:OPEC+9月增產計劃低于市場預期;俄油產量回升但貿易流重塑仍需時間且年底G7或對俄油出口限價;美油產量仍處低位。海外需求邊際走弱:海外成品油需求弱于往年同期,且9、10月逐步進入海外煉廠檢修季,需要關注汽油季節性走弱的節奏(關注周度與月度汽油數據是否匹配),中期關注歐洲冬季燃料的潛在供需矛盾。


    觀點:供給矛盾仍在,但需求邊際走弱,體現為原油結構走弱;疊加中期宏觀風險仍在,油價短期或維持寬幅震蕩格局,而中期驅動或來自冬季前的燃料備貨需求及歐洲再度能源危機的可能性。


    短期行情仍偏博弈,單邊參與難度較大,建議觀望:做空的盈虧比不佳(不考慮全球經濟危機的情形),并涉及移倉成本;建議在需求淡季兌現且近端結構接近平水時試多。最后,關注Q4海外柴油裂解走強的可能性。


    【LPG】


    PG22095026(-147),夜盤收于5034(+8);華南民用5230(+30),華東民用5400(+0),山東民用5500(+0),山東醚后6450(+0);價差:華南基差204(+177),華東基差474(+147),山東基差674(+147),醚后基差1774(+147);09-10月差89(-16),10-11月差75(+3)?,F貨方面,昨日醚后價格止漲回穩,烷基化企業集中補庫暫告段落,終端汽油市場缺乏進一步上行指引,市場交投開始轉淡。燃料氣方面,華南市場小幅探漲,華東氣穩價為主,華南區內部分下游裝置重啟,煉廠外放減少,同時臺風對碼頭供應的影響仍在繼續。供應擾動下庫存出現去化,上游挺價而下游對當前價格接受度較好,購銷氛圍尚可。


    估值方面,昨日盤面大跌,夜盤穩價;基差重回貼水結構,內外價差平水附近?,F貨絕對價格季節性高位,相對估值偏低。成本端海外液化氣供需寬松格局未改,外盤紙貨跟隨原油震蕩走弱,當前海外丙烷對原油估值偏低,對石腦油價差中性。國內供需依然寬松,庫存走勢分化,華南及山東地區累庫較快,華東煉廠及碼頭庫存出現邊際改善。


    觀點:當前原油價格仍然是影響LPG絕對價格的關鍵因素;國內民用氣供需寬松格局延續,進口成本為LPG提供下方支撐。當前PG/SC再次運行至前期低位,在旺季需求回補的邏輯未被證偽前,多配價值不斷提升。



    橡膠


    【數據更新】


    原料價格:泰國膠水50.5泰銖/千克(-0.5);泰國杯膠46.8泰銖/千克(-0.4);云南膠水11400元/噸(+0);海南膠水12000元/噸(+0)。


    成品價格:美金泰標1560美元/噸(-10);美金泰混1540美元/噸(-15);人民幣混合11770元/噸(-80);全乳膠12000元/噸(-200)。


    期貨價格:RU主力12920元/噸(-300);NR主力10420元/噸(-225)。


    基差:泰混-RU主力基差-1150元/噸,全乳-RU基差-920元/噸;泰標-NR基差118元/噸。


    利潤:泰混現貨加工利潤-9美元/噸(-14);泰混現貨內外價差-106元/噸(+35);云南全乳交割利潤-753元/噸(-297)


    【資    訊】


    海關總署公布數據顯示,中國7月天然及合成橡膠(包括膠乳)進口量為58.0萬噸;1-7月天然及合成橡膠(包括膠乳)進口量累計為397.5萬噸,較2021年同期的381.9萬噸增加4.1%?!?/p>


    【總    結】


    滬膠日內小幅回落,現貨交投一般。海南當地維持靜態防控,部分收膠點無法收膠對區域短期供應存在一定影響,但對整體供應端擾動較小,其持續性及范圍尚需觀察。供應端新膠產量增加,海南原料價格持穩,泰國原料有所下降;港口庫存微累,老全乳小幅去化。需求端延續疲軟情況,內銷市場恢復緩慢,出口訂單出現減弱,成品壓力仍存。



    尿 素


    【現貨市場】尿素及液氨企穩。


    尿素:河南2310(日-10,周-100),山東2280(日+20,周-140),河北2300(日-30,周-130),安徽2350(日-20,周-140);


    液氨:河南3007(日+0,周-111),山東3204(日+2,周-196),河北3247(日+0,周-113),安徽3065(日-50,周-120)。


    【期貨市場】盤面反彈;基差合理;9/1月間價差在50元/噸附近。


    期貨:1月2240(日+0,周+101),5月2223(日+0,周+88),9月2287(日+0,周+46);


    基差:1月70(日-58,周-181),5月87(日-50,周-174),9月23(日-60,周-133);


    月差:1/5月差17(日+0,周+13),5/9月差-64(日+0,周+42),9/1月差47(日+0,周-55)。


    價差,合成氨加工費回落;尿素毛利回落;三聚氰胺及復合肥毛利回升。


    合成氨制尿素:加工費575(日-10,周-36);


    煤頭裝置:固定床毛利324(日-10,周-100);水煤漿毛利738(日+20,周-140);航天爐毛利853(日+20,周-140);


    氣頭裝置:西北氣頭毛利786(日+0,周-50);西南氣頭毛利1069(日+0,周+0);


    復合肥:硫基毛利242(日-1,周+26);氯基毛利279(日-1,周-36);


    三聚氰胺毛利:加工費-683(日+60,周+680)。


    供給,開工產量回落,同比偏低;氣頭開工回落,同比偏低。


    開工率:整體開工64.0%(環比-2.2%,同比-0.8%);氣頭開工61.7%(環比-0.4%,同比-14.9%);


    產量:日均產量13.9萬噸(環比-0.5,同比-0.2)。


    需求,銷售企穩,同比偏低;復合肥淡季,降負荷累庫;三聚氰胺開工走低,同比偏低;港口庫存增加,同比偏低。


    銷售:預收天數3.6(環比-0.4,同比-3.0);


    復合肥:復合肥開工19.9%(環比-6.0%,同比-22.9%);復合肥庫存66.0萬噸(環比+3.1,同比+18.1);


    人造板:人造板:1-6月地產數據:施工面積、開發投資、銷售面積、新開工面積、土地購置面積和竣工面積同比負增長。


    三聚氰胺:三聚氰胺開工54.5%(環比-4.1%,同比-20.8%)。


    港口庫存:港口庫存18.5萬噸(環比+5.3,同比-17.7)。


    庫存,工廠庫存去化,同比偏高。


    工廠庫存:廠庫39.7萬噸(環比-3.9,同比+24.4)。


    【總  結】


    周三現貨回落,盤面反彈;9/1價差處于合理位置;基差合理。8月第1周尿素供需格局弱勢情況有所緩解:供應回落,銷售微降,庫存略減,表需及國內表需持平;下游復合肥超季節性弱勢,繼續降負荷累庫,而三聚氰胺廠利潤較差的情況下開工持續走低,同比已偏低20%。綜上尿素當前主要利多因素在于利潤回歸合理、銷售暫穩、供應回落、表需仍能維持、外需有起色的跡象;主要利空因素在于內需較弱、絕對價格高位、庫存偏高。策略:觀望為主。



    豆類油脂


    【數據更新】


    8月10日,CBOT大豆11月收1426.25美分/蒲,-2.25美分,-0.16%。CBOT豆粕12月收408.6美元/短噸,-0.6美元,-0.15%。CBOT豆油12月收65.66美分/磅,+1.12美分,+1.74%;美原油9月合約報收至91.57美元/桶,+1.03美元,+1.14%。BMD棕櫚油9月收4106令吉/噸,-19令吉,-0.46%,夜盤+62令吉,+1.51%。


    8月10日,DCE豆粕2301收于3716元/噸,+31元,+0.84%,夜盤+53元,+1.43%。DCE豆油2209合約9934元/噸,+10元,+0.10%,夜盤+66元,+0.66%。DCE棕櫚油2209收于8396元/噸,-46元,-0.54%,夜盤+108元,+1.29%。


    【資    訊】


    美東部時間8月12日北京時間8月13日凌晨,即將公布8月USDA月度供需報告。由于美豆主產區持續高溫少雨,市場十分關注該報告對2022年美豆單產和產量的預估水平。分析師平均預計2022年美豆產量為44.81億蒲式耳,預估區間為43.67-45.9億蒲式耳,7月USDA預估為45.05億蒲式耳,單產為51.1蒲式耳/英畝,預估區間為49.9-52.5蒲式耳/英畝,7月USDA預估為51.5蒲式耳/英畝。


    美國勞工部公布的數據顯示,美國7月CPI年率錄得8.5%,低于市場預期的8.7%,相較上月創下的逾四十年高位9.1%出現大幅回落;7月核心CPI年率5.9%,持平前值,低于市場預期的6.1%。


    【總    結】


    美國7月CPI數據落地通脹壓力暫時回落,市場對美聯儲進一步加息75個基點的可能有所降溫。接下來關注8月USDA月度供需報告對2022年美豆單產和產量的調整。昨日國內豆粕再次交易美豆關鍵生長期高溫少雨的天氣整體表現偏強



    棉花


    【數據更新】


    ICE棉花期貨周三收升,觸及6月下旬以來最高水平,因受棉紡廠買入以及主要種植區不利天氣引起的供應風險提振。交投最活躍的12月合約上漲1.87美分或1.9%,結算價報每磅100.94美分。


    鄭棉周三小幅走弱,夜盤反彈:主力01合約跌70點至14225元/噸,持倉增6千余手,前二十主力持倉上,主多增6千余手,主空增9千余手。其中多頭方銀河等4個席位各增1千余手,東證減1千余手??疹^方興證增2千余手,東證等3個席位各增1千余手,而中信減2千余手。夜盤漲285點,持倉增6千余手。近月09合約跌25點至14570元/噸,持倉減6千余手,主力多減4千余手,空減5千余手,其中多頭方銀河、永安各減1千余手??疹^方中信增2千余手,而中信減4千余手,國投安信各減1千余手。夜盤漲195點,持倉減4千余手。


    【行業資訊】


    2022年6月,美國共進口紡織品服裝114.48億美元,同比增長28.07%,環比下降0.54%。其中從中國共進口29.53億美元,同比增長15.86%,環比增長18.68%;從越南進口16.78億美元,同比增長43.77%,環比下降4.23%;從印度進口9.48億美元,同比增長29.75%,環比下降19.48%。2022年1-6月,美國共進口紡織品服裝663.08億美元,同比增長30.97%。主要進口國及占比為:中國(23.87%)、越南(14.88%)、印度(9.29%)。


    8月10日中央儲備棉輪入上市數量6000噸,無成交。根據輪入價格計算公式,8月11日,輪入競買最高限價為15666元/噸,采購棉花數量6000噸(公定重量)。


    現貨:8月10日,中國棉花價格指數15633元/噸,跌43元/噸。國內棉花現貨市場皮棉現貨價格穩定,多數企業報價變化不大。近期企業基差變化不大,部分新疆機采/手摘21/31級(雙29/雙30)含雜2.5以下,內地庫對應CF209合約基差在450-1250元/噸;新疆庫新疆機采雙28/單29含雜2.0—2.8對應CF209合約基差500-1000元/噸。當前皮棉現貨市場部分企業報價平穩,多數企業繼續主推一口價資源,部分紡織企業因國內短期訂單略好轉,即期采購后加工紗線利潤較穩定,采購積極性有所好轉,整體市場成交繼續隨用隨買為主。據了解,當前部分新疆庫31級雙28/29含雜2.5以內機采棉資源基差或一口價提貨價15250-15800元/噸。


    【總    結】


    美棉:影響價格大跌的內核是價格漲至估值過高、利多反映完畢(尤其博弈因素伴隨7月合約逐漸落幕暫告結束)。直接因素則是近期的宏觀走勢、需求擔憂,以及追隨市場交易經濟衰退風險,且基金開始迅速撤離。于是價格也走出脈沖行情的另一端行情。但價格大跌后,短期估值合理,且因天氣和作物產量不佳、下游需求和回補空頭等因素均帶來了短期企穩反彈及高波動行情。但未來看,大的需求轉弱仍在發生中,決定偏弱基調,尤其在繼續交易美元收緊流動性和經濟衰退背景下,需結合宏觀節奏跟進調整。


    國內方面,大跌同樣在跟隨商品普跌環境,且面臨基本面本身弱勢及前期價格上漲有水分,和后點價的減倉,因此跌勢較大。且隨后在追隨美棉下跌。在連續快速下跌后,現貨成本端抵抗增加,紡紗利潤得到修復,是企穩并反彈基礎。尤其從持倉量看,因快速下跌過程持倉維持在較高水平,一旦反彈,空單回補會造成較大波動的發生。此外,近期技術上確認前低支撐后再度反彈,且持倉又再度快速增加,并至新高,或醞釀并確認新的運行方向。大的方向看,棉價整體偏弱基調難改(底部寬幅運行或新低都有可能),尤其在新的經濟及需求環境下面臨新年度棉花的“自由”定價。但在近底部價格區,需結合宏觀情勢與政策調整應對節奏。此外,高持倉會帶來運行空間和波動的放大,在短期基本面多空并存之下,宜順勢而動。



    白糖


    【數據更新】


    現貨:白糖維持或下跌。南寧5820(0),昆明5725(-25)。加工糖穩定。遼寧5850(0),河北5830(0),山東6350(0),福建6350(0),廣東5790(0)。


    期貨:國內下跌。01合約5552(-41),05合約5563(-37),09合約5599(6)。夜盤上漲。05合約5566(3),09合約5609(10),01合約5549(-3)。外盤上漲。紐約7月18.23(0.28),倫敦8月549.2(7)。


    價差:基差漲跌互現。01基差268(41),05基差257(37),09基差221(-6)。月間差漲跌互現。1-5價差-11(-4),5-9價差-36(-43),9-1價差47(47)。配額外進口利潤下跌。巴西配額外現貨-479.7(-82.8),泰國配額外現貨-695.2(-83.2),巴西配額外盤面-750.7(-76.8),泰國配額外盤面-966.2(-77.2)。


    2301合約日度持倉增加。持買倉量212178(33928)。中糧期貨47195(6571)。光大期貨23951(3976)。中州期貨13653(2781),華泰期貨12987(1360)。廣發期貨11371(3507)。中信期貨11362(1118),東興期貨9691(2230)。上海大陸8940(1313),華融融達期貨7941(1337)。華金期貨6756(2479)。五礦期貨5378(1598)。永安期貨4676(1409),倍特期貨4504(1646)。持賣倉量251483(36158)。中糧期貨51637(-1955),中信期貨37164(8494)。華泰期貨27768(7845)。國投安信期貨13029(1270)。國泰君安11767(5947),中投天琪11090(3265)。銀河期貨9712(2161)。廣發期貨9128(3087)。東證期貨5071(1310)。


    日度成交量增加。成交量(手)200561(113159)


    【行業資訊】


    1.菲律賓總統否認批準進口30萬噸糖計劃


    2.巴西7月底糖產量跳增8.4%,乙醇銷量下滑。


    3.美國7月CPI同比增長8.5%,低于預期。


    【總    結】


    ICE原糖反彈。7月CPI數據低于預期。但上周五晚上美國勞工部發布7月就業數據,好于預期,市場開始交易9月加息概率增加,美元指數仍舊處于高位,壓制商品反彈空間。美國經濟數據和就業數據劈叉,可能是因為就業數據存在一定的滯后性,使得其沒有充分反映出下需求下行的因素,且就業數據強,使得工資需求高,也對通脹形成一定壓力,因此次美聯儲對于加息的態度也許一直偏鷹,市場不應低估美聯儲加息對商品估值的壓制,整體看商品反彈空間有限。與此同時,近期泰國和巴西原糖現貨升水仍舊較為堅挺,證明現貨成交較好,對糖價形成一定支撐。原油方面,基金減持凈多單,高價抑制需求明顯,成品油庫存雖仍舊處于低位,但已顯現累庫特征,大幅上行驅動受到抑制,對于原糖的外生驅動有所減弱。俄羅斯和歐洲的北溪輸送相關博弈仍在進行,需緊密關注。。


    歐洲白砂糖高位震蕩,三季度貿易流偏緊仍舊為之高位震蕩提供支撐。


    國內09合約當前為移倉行情,難以有所改變。糖廠平均食糖售價有利潤,因此對當前盤面挺價意愿并不強烈。01合約方面,海外宏觀長期驅動向下,產業上亦無明顯利多,建議觀望。



    生 豬


    現貨市場,涌益跟蹤8月10日河南外三元生豬均價為21元/公斤(+0.2元/公斤),全國均價21.06(+0.06)。


    期貨市場,8月10日總持倉87485(-484),成交量17981(-20748)。LH2209收于19700元/噸(-150),LH2211收于20755元/噸(-110),LH2301收于21745元/噸(-205)。


    【總結】


    短期生豬現貨市場供需繼續震蕩博弈,目前仍處消費淡季,多數市場走貨情況相對平淡,局部地區因節日效應屠宰量短時微增,市場有一定盼漲心態,此前豬價出現回落后養殖端亦存抗價情緒?,F貨價格繼續影響期貨市場情緒,關注現貨驅動與驗證。按前期產能去化節奏看三季度出欄存下降趨勢,但豬價上漲預期下,壓欄、二次育肥等操作易帶來近遠端供需的錯配,加劇短期價格波動。此外,夏季異常天氣、新冠疫情發展等均為市場帶來不確定性,需動態關注。

    責任編輯:唐正璐

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