• 設為首頁 | 加入收藏 | 今天是2022年08月13日 星期六

    聚合智慧 | 升華財富
    產業智庫服務平臺

    七禾網首頁 >> 價格研究

    產銷數據不佳 鄭糖上方承壓

    最新高手視頻! 七禾網 時間:2022-08-11 18:22:20 來源:七禾網 作者:浙商期貨倪筱瑋

    報告導讀


    市場擔憂新年度全球白糖小幅過剩,且巴西推遲可再生燃油目標決定令市場擔憂甘蔗制糖比增加,以上利空原糖。


    國內新糖壓榨已經結束,本年度確定小幅減產;季節性來看夏季含糖食品生產促進白糖銷售,但疫情影響下旺季不旺 ; 7月產銷數據偏利空,鄭糖偏弱運行,但下方進口價差倒掛帶來的支撐仍在,建議暫觀望。


    投資要點


    白糖

    鄭糖上方承壓,但下方空間有限,投資者可關注做空波動率的機會。


    1.1.國外生產情況


    巴西2022/23榨季已開榨4個月,原油波動較大會對新榨季的甘蔗制糖比產生影響,近月份油價偏弱運行,巴西汽油均價下調,使得市場擔憂糖醇比走強。從最新公布的UNICA數據來看,巴西中南部7月上半月壓榨數據高于預期,且制糖比例升至47%的高位。巴西部分主產區持續高溫,干旱可能促進壓榨進度加快及產糖率回升,提振糖產量,仍需要關注甘蔗單產持續低迷的不利影響,巴西目前收割進度偏慢,但市場預計22/23榨季巴西產量有所增加,除此之外巴西政府推遲遵守其可再燃目標的決定,以上使得市場對巴西未來產糖量產生憂慮。



    印度政府發布聲明稱,10月1日開始的22/23年度,糖廠將必須支付的收購甘蔗的下限價格(FRP,公平報酬價格)上調至每100公斤305盧比,高于此前的290盧比。但這也意味著糖廠的生產成本會出現上升,因此印度糖廠協會在8月初呼吁上調食糖最低銷售價格,后期需要關注相關政策。


    出口方面,印度食品部長近日表示,印度將允許糖廠在截至9月的年度里額外出口120萬噸糖,這是政府在2022年5月為限制海外銷售和保護食品供應而設定的1000萬噸出口配額之外的部分。由于目前的庫存似乎足以滿足當地的消費需求,種植者已經要求提高上限,以防止合同出現違約。


    國際食糖組織(ISO)5月底最新預測顯示,2021/22年度全球供需平衡預估從2月的短缺192萬噸修正為過剩23.7萬噸,主要由于產量數據大幅上修;2022/23年度過剩規?;蜻M一步擴大至277萬噸。7月14日StoneX預測2022/23年度全球食糖供應料過剩330萬噸。后期關注油價波動和巴西天氣對甘蔗制糖比的影響,除此之外需要警惕印度政策變化。


    1.2.國內進口情況




    中國6月份進口食糖14萬噸,同比減少28萬噸。國內配額外進口利潤倒掛持續的背景下,預計后續進口壓力不大。


    1.3.國內供需情況




    7月產銷數據已公布,從整體數據,產銷數據偏利空,符合市場預期。截止7月底,全國食糖單月銷量76萬噸,較去年同期大幅減少27萬噸,顯示旺季不旺;雖然本年度白糖小幅減產,但由于銷售不佳,產銷率也同比偏低??紤]到離本榨季結束不到2個月,在后期消費大幅增加的可能性較低的背景下,預計本年度結轉庫存依然會偏高,使得從10月1日開始的22/23年度期初庫存較高。


    近期白糖銷售不佳,一方面由于消費的季節性在近年出現了改變,往年夏季備貨期隨著電商的發展有所提前,因此部分消費量已在前期消化;另一方面,近期疫情反復,也對物流運輸產生了影響;疊加國民更追求低糖的健康飲食,長期來看白糖需求也增長有限。綜合影響下,今年夏季出現了消費旺季不旺的情況。


    1.4.工業庫存



    2021/22年度截止7月底全國工業庫存279萬噸;廣西工業庫存192.64萬噸,由于消費出現旺季不旺的情況,當前工業庫存同比偏高??紤]到疫情影響下8、9月份消費量有限,預計本年度結轉庫存或偏高。


    (作者:浙商期貨 倪筱瑋)

    責任編輯:唐正璐

    【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網站無關。本網站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔全部責任。

    本網站凡是注明“來源:七禾網”的文章均為七禾網 www.cttglobal.com版權所有,相關網站或媒體若要轉載須經七禾網同意0571-88212938,并注明出處。若本網站相關內容涉及到其他媒體或公司的版權,請聯系0571-88212938,我們將及時調整或刪除。

    線上視頻課

    聯系我們

    七禾研究中心負責人:劉健偉/翁建平
    電話:4008-277-007
              0571-88212938
    Email:57124514@qq.com

    七禾科技中心負責人:傅旭鵬/相升澳
    電話:13758569397
    Email:894920782@qq.com

    七禾產業中心負責人:果圓/王婷
    電話:18258198313

    七禾網融界教育:章水亮
    電話:0571-85803287
    Email:516248239@qq.com

    七禾研究員:唐正璐/李燁
    電話:0571-88212938
    Email:7hcn@163.com

    七禾網上海分部負責人:果圓
    電話:13564254288

    七禾財富管理中心
    電話:4007-666-707

    七禾網

    宏觀解讀

    七禾產業

    價值投資君

    七禾安卓&鴻蒙

    七禾網APP蘋果

    七禾網投顧平臺

    融界教育

    傅海棠自媒體

    沈良宏觀

    茅鼓酒業

    ? 七禾網 浙ICP備09012462 浙公網安備 33010802010119號 增值電信業務經營許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節目制作經營許可證[浙字第05637號]

    認證聯盟

    技術支持 本網法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 六大簽約律師 廣告合作 關于我們 鄭重聲明 業務公告

    中期協“期媒投教聯盟”成員 、 中期協“金融科技委員會”委員單位

    [關閉]
    [關閉]
    [關閉]
    国产精品国产精品一区精品国产自在现偷99精品国产在热2019国产拍偷精品网国产精品视频全国免费观看,国产精品v欧美精品v日韩精品青青精品视频国产久久国产精品久久精品国产亚洲精品国产精品国产欧美精品一区二区三区,国产精品第一页国产亚洲精品国产福利国产精品自拍国产精品视频在线观看亚洲国产精品一区二区久久国产精品国产三级国产专不,国产精品视频大陆精大陆国产国语精品2019精品国产品对白在线165年香蕉精品国产高清自在自线隔壁老王国产在线精品在线观看精品国产福利片,国产三级精品三级在专区精品国产自在现偷国产精品一区二区三区国产日韩精品欧美一区喷水亚洲精品国产精品国自产国产在线精品一区二区不卡