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    股指階段性反攻可期

    最新高手視頻! 七禾網 時間:2022-08-12 13:12:04 來源:申銀萬國期貨 作者:賈婷婷

    代表新興經濟的行業將有望獲得更多資金,中長期來看,中證500和中證1000不論是業績增速還是增量資金預都將好于上證50和滬深300。



    本周股指表現分化,截至8月11日,上證50、滬深300、中證500指數、中證1000指數本周分別上漲0.46%、上漲0.88%、上漲2.69%、上漲2.88%,其中電子、通信等行業領漲。資金方面北向資金流入37.71億元,杠桿資金流入117.57億元。隨著各指數短期調整較為充分,股指有望迎來階段性反彈。


    圖為申萬一級行業漲跌幅


    2022年8月以來,中證500和中證1000指數走勢明顯強于上證50和滬深300。從板塊方面來看,房地產、家用電器、銀行等權重板塊的走弱是上證50和滬深300較為弱勢的主要原因。而電子、通信、計算機等科技板塊走強,帶動中證500和中證1000指數較為堅挺。


    從我國目前所處的經濟結構來看,房地產長周期已經進入一個拐點,房地產相關的產業鏈也將面臨挑戰,特別是自7月以來在各項房地產政策出臺后房屋銷售和開發數據仍未見好后,房地產及其相關板塊股價表現持續走低。未來我國經濟的發力點是提升直接融資比例并引導資金流入科技、制造等實體經濟,從這一角度來講,傳統的靠間接融資獲利的銀行業預計會受到影響,而代表新興經濟的行業將有望獲得更多資金,中長期來看,中證500和中證1000不論是業績增速還是增量資金預計都將好于上證50和滬深300。


    受行情影響,8月以來IC和IM年化貼水率也明顯縮小。8月2日,IC2208和IM2208年化貼水率曾一度縮小至-0.50%和-1.69%,雖然后幾個交易日貼水率有所擴大,但是整體上仍低于過往平均水平。


    7月制造業PMI重回榮枯線以下,新訂單指數和生產指數雙雙轉弱是PMI回落的主要原因。隨著供需走弱企業進入主動去庫存階段,7月PPI同比增速也由前值的6.1%下降到4.2%,上游企業降價促銷去庫存的意圖明顯。7月CPI同比增速由前值的2.5%上升到2.7%,CPI和PPI間價差回升,利于中下游企業盈利恢復,從這一角度考慮,食品飲料、建筑材料、家用電器、醫藥生物等行業在成本端會受益,因此滬深300指數價格會有所支撐,但受制于需求端仍然較弱,預計反彈的力度依賴于PPI的走勢。


    整體上看,今年以來我國經濟呈現弱復蘇,房地產領域仍然處于尋求軟著陸的階段,8月10日央行公布的2022年第二季度貨幣政策執行報告中表示牢牢堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位,堅持不將房地產作為短期刺激經濟的手段。預計下半年我國仍然需要依靠更多的基建投資托底經濟,從更長期來看,我國希望能夠改善經濟結構,減少對房地產的依賴。


    現階段海外局勢較為動蕩,國內政策偏謹慎,下半年美聯儲仍將推進加息,也會影響我國政策制定。從現階段來看,由于各指數近期調整較為充分,股指有望迎來短期反彈。

    責任編輯:唐正璐

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